본 연구는 주식시장의 유동성이 실물경제에 대한 선행정보를 포함하고 있는지 내표본 적합성과 외표본 예측을 통해 분석한다. 내표본 적합성에서 사용한 회귀분석결과를 살펴보면, 주식비유동성이 실질GDP성장률, 명목국내총투자성장률, 실질민간소비성장률과는 유의한 음(-)의 인과관계를, 실업률 변화율과는 유의한 양(+)의 인과관계를 갖는다. 그리고 대형주의 주식유동성이 소형주의 주식유동성보다 실물경제에 대한 설명변수로 적절하다는 것을 확인하였다. 외표본 예측성과에서는 1분기 미래의 실물경제에 대한 예측변수로서 주식유동성변수와 금융시장변수를 사용한 회귀모형이 랜덤웍모형보다 예측력이 유의하게 우수하였다. 또한 금융시장변수에 주식유동성변수를 추가할 때 실물경제에 대한 예측력이 유의하게 향상되는 것을 확인하였다. 본 연구는 시간에 따라 급변하는 특성을 가진 주식유동성이 실물경제에 대한 예측변수로 활용할 수 있다는 점을 제시하는 국내시장에 관한 흥미로운 연구이다.
핵심 단어 : 실물 경제, 주식 유동성, 내표본 적합성, 외표본 예측성과, 랜덤웍모형
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[2015년 제 1차] 실물경제에 대한 주식유동성의 예측력 평가
작성자 : 관리자
조회수 : 1034
게시일 :
2015-03-04