본 연구는 재무제약이 기업의 단기자금 조달방식 선택에 미치는 영향을 실증적으로 분석한다. 기업의 단기자금 조달방식은 단기은행차입, 기업어음, 기업간신용 등으로 분류된다. 본 연구는 이들 단기자금 조달수단 중 기업의 재무제약이 기업간신용 선택에 미치는 영향을 추정하여 기업간신용이 단기은행차입 및 기업어음에 대하여 대체성 또는 보완성을 갖는지 실증한다. 본 연구에서 기업의 재무제약 지표로 레버리지, 배당여부, 배당성향, 현금보유비율, K-Z 지수, 이자보상배율 등의 변수가 추정에 포함되었다. 실증결과는 대부분의 제무제약 지표에 있어서 기업간신용 조달비중의 증가가 추정되어 기업간신용이 재무제약 기업의 금융시장 접근성 제약을 완화할 수 있으며 단기은행차입과 기업어음에 대하여 대체성을 가짐을 제시한다.
핵심주제어: 재무제약, 금융경색, 금융위기, 기업간신용, 단기은행차입, 기업어음, 단기자금조달
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[2014년 제 3차] 재무제약이 기업의 단기자금 조달수단 조정에 미치는 영향: 국내 상장기업의 실증분석
작성자 : 관리자
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게시일 :
2014-08-22