본 논문은 OCIO(outsourced chief investment officer) 시장에서의 경쟁을 게임이론과 경매이론을 활용해 분석한다. OCIO를 선정하는 과정은 조달 경매 중 최저가격낙찰제도를 따른다. 최저가격낙찰제도는 이론적으로 최고가격봉인입찰경매와 같다는 점에 착안하여, 본 연구에서는 개별 기금의 OCIO 선정 경쟁을 하나의 경매로 구성한다. OCIO가 기금을 운용하는 방식에 따라 두 가지 경우로 나눠 분석한다. 첫 번째 운용방식은 기금별로 전담조직을 구성하여 운용하는 형태이다. 이 경우, 규모가 작은 기금은 전담조직을 구성하는데 드는 비용으로 인해 OCIO 서비스를 사용하기 어렵다는 결론이 도출된다. 두 번째 운용방식은 OCIO가 여러 기금을 총괄적으로 운용하는 형태이다. OCIO가 여러 기금을 총괄적으로 운용하는 형태이기 때문에 규모가 작은 기금도 OCIO 서비스를 사용할 수 있다. 현재 국내 OCIO 시장은 첫 번째 운용방식과 같이 기금별로 전담조직을 구성하여 OCIO 서비스를 제공하는 상황에 해당한다. 이는 기금형 퇴직연금이 도입되더라도 소규모의 민간기금은 OCIO 서비스를 실질적으로 사용하기 힘들 수 있음을 의미한다. 본 논문의 경제학적 분석은 현재와 같은 OCIO 사업구조가 유지될 경우, OCIO 시장의 규모가 급격히 성장하기는 어려우며, 이에 따른 정책과 제도적 보완이 필요함을 시사한다.​

핵심단어 : OCIO, 게임이론, 경쟁, 조달 경매, 최고가격봉인입찰경매
JEL 분류기호 : D86, G11, G23